6月30日，廣東揚山聯合精密制造股份有限公司（下稱“聯合精密”，股票代碼“001268”）正式登陸深交所主板。公司本次公開發行不超過2698.33萬股，發行價格為19.25元/股。公司計劃募資4.49億元，實際募資總額為5.19億元，擬用于公司主營業務相關的研發中心擴建項目及產業化建設項目等。

　　《經濟參考報》記者注意到，聯合精密所處精密機械零部件行業對產品質量有很高的要求，公司技術工藝優勢明顯，產品質量獲得知名客戶高度認可。同時，公司主要產品下游涉及空調、冰箱、汽車等多個行業，需求較為旺盛。公司募資擴產迎廣闊發展空間，未來將進一步拓展產品應用領域，繼續擴大高附加值產品的占比，持續優化產品結構，豐富產品體系，提升盈利能力。

　　持續盈利能力不斷加強

　　聯合精密主要從事精密機械零部件的研發、生產及銷售，包括活塞、軸承、氣缸、曲軸等，廣泛應用于空調壓縮機、冰箱壓縮機和汽車零部件等多個領域。從產品形態看，公司主要產品包括鑄件、精密件。

　　招股書顯示，2019年至2021年（下稱“報告期”），公司分別實現營業收入3.43億元、4.51億元、6.52億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6385.75萬元、8447.76萬元、9165.98萬元。

　　報告期內，公司主營業務收入占營業收入的比重分別為99.96%、99.70%及99.98%。公司抓住市場機會，擴大經營規模，主營業務收入增長迅速，2019年至2021年度復合增長率為37.81%。

　　2022年1-3月，公司整體經營情況良好，業績呈現穩定增長。公司營業收入為1.75億元，同比增長8.09%，主要受產銷規模增長及原材料價格上升影響；歸屬于母公司股東的凈利潤為2364.10萬元，同比增長9.38%，盈利能力持續增加。

　　同時，聯合精密結合公司實際經營情況，公司預計2022年半年度實現營業收入約3.50億元至3.80億元，同比增長約5.53%至14.58%；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約5090萬元至5600萬元，同比增長幅度約0.54%至10.61%；預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約5025萬元至5535萬元，同比增長幅度約0.51%至10.71%。公司預計2022年1-6月收入同比增長，主要受產銷規模增長及原材料價格上升的影響。

　　產品質量獲客戶高度認可

　　招股書顯示，聯合精密高度重視新技術開發管理，積極推動新技術研發與應用。公司深耕精密機械零部件行業多年，不斷開發新技術與新產品，截至招股書簽署之日，公司已擁有4項發明專利，27項實用新型專利。在技術方面，公司擁有超過10年的從事精密機械零部件業務的經驗，并已形成了包括空調壓縮機高效率模具生產技術、壓縮機活塞零部件冒口不粘連技術等核心技術。

　　具體來看，在鑄造方面，公司掌握了模具設計、潮模砂造型、制芯、原料配方、電爐熔煉、自動澆注生產工藝及光譜分析等先進檢測手段；精密加工方面，公司積累了數控機床控制、工裝夾具設計、刀具選用、加工環境溫濕度控制、產品檢測等方面的大量經驗，已具備對復雜結構、高精度零部件的批量化生產能力，公司精密加工精度已達到微米級(μ級)，且加工部件品質穩定。同時隨著制造經驗的持續積累，公司不斷結合實驗和實踐，持續優化工藝設計及技術參數，優化改進精密加工生產線，從而保證零部件產品的品質、性能和精度均保持在較高水準。

　　客戶方面，公司以技術工藝優勢積極圍繞行業重點客戶進行開拓，已在2009年、2012年分別進入家電巨頭美的集團、格力電器的供應商體系。隨著公司產能不斷擴充，公司也陸續拓展更多行業知名客戶，如公司對空調壓縮機第三大企業海立股份于2020年10月實現批量供貨；報告期內，公司在冰箱壓縮機領域也拓展了冰箱壓縮機龍頭企業長虹華意、冰箱壓縮機前五企業萬寶集團等客戶。

　　目前，公司已形成了長三角（安徽蕪湖、馬鞍山）、珠三角（廣東清遠、順德）兩大生產基地，具備微米級（μ級）的高精度零部件加工能力，公司以技術實力打造的產品優勢明顯，產品質量得到美的集團、格力電器、海立股份、長虹華意、萬寶集團、格蘭仕等知名客戶的認可。

　　此外，聯合精密還具有一體化生產優勢。公司長期堅持投入高精度機械零部件業務，并通過延伸產業鏈，提升加工深度，獲得更高的產品附加值。目前，公司已將自身生產與技術能力涵蓋模具設計、鑄造、精密加工的一體化加工流程，從而能更好把控產品質量、提升供貨穩定性，并能根據客戶的需求定制設計產品，提高公司產品的附加值。

　　募資擴產迎廣闊發展空間

　　據了解，精密機械零部件廣泛應用于壓縮機、汽車零部件、其他機械零部件等領域，是機械制造領域的重要一環。在我國經濟高速發展下，新型城鎮化、工業化以及制造業升級將帶動對精密機械零部件的需求增長，為行業的發展提供廣闊空間。聯合精密主要產品應用于下游空調、冰箱、汽車等領域。近年來，下游行業需求持續增長，市場空間巨大。

　　報告期內，聯合精密的產能利用率持續處于較高水平，現有的生產能力已不足以滿足下游客戶的需求。分項目看，公司鑄造項目期內產能利用率分別為97.88%、104.67%、94.60%；精密加工項目產能利用率分別為91.18%、97.55%、99.54%，產能利用率始終維持在90%以上。

　　聯合精密擬募資4.49億元，實際募資總額為5.19億元，將用于新增年產3800萬件空調壓縮機部件、200萬件剎車盤及研發中心擴建項目，安徽精密零部件產業化建設項目，安徽壓縮機殼體產業化建設項目及補充流動資金。

　　公司表示，本次募集資金投資項目具備良好的盈利前景，項目全部達產后，將進一步提高公司的盈利能力。隨著募投項目的逐步達產，公司的盈利能力將逐步增強，公司的凈資產收益率也將穩步提高。

　　關于公司發展戰略，聯合精密表示，公司繼續聚焦鑄造的全產業鏈業務，結合目前公司的技術儲備、質量優勢、資源優勢，擴大鑄件、精密件的產能規模，降低單位成本、加強規模優勢；另一方面，公司將增加精密件產品占比，形成以高附加值產品為主的產品結構。此外，公司還將拓展公司產品的應用領域，由現階段以家電領域為主，拓展為家電、汽車、其他機械領域的全領域應用。

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